تداول السندات في الأسواق المالية العالمية
تداول السندات يشمل مجموعة من العمليات التي تتضمن شراء وبيع السندات في الأسواق المالية. السندات هي أدوات دين تصدرها الحكومات أو الشركات لجمع الأموال من المستثمرين، وتتعهد بدفع فائدة دورية وسداد القيمة الاسمية للسند عند الاستحقاق. إليك كيفية تداول السندات بالتفصيل:
1. إصدار السندات
عند إصدار السندات، تبيع الحكومة أو الشركة السندات مباشرة للمستثمرين في سوق أولي. يتم تحديد سعر الإصدار، معدل الفائدة، وتاريخ الاستحقاق للسندات.
2. التداول في السوق الثانوية
بعد إصدار السندات، يتم تداولها في السوق الثانوية، حيث يمكن للمستثمرين بيع وشراء السندات فيما بينهم. يتم التداول في السوق الثانوية إما من خلال البورصات أو السوق غير المنظمة (OTC).
أ. التداول في البورصات
- البورصات: بعض السندات تُدرج في البورصات مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو بورصة لندن (LSE). التداول في هذه البورصات يتطلب من المستثمرين استخدام وسطاء ماليين لتنفيذ عمليات البيع والشراء.
ب. التداول في السوق غير المنظمة (OTC)
- السوق غير المنظمة (OTC): يتم تداول معظم السندات في سوق OTC حيث يقوم الوسطاء والبنوك بالعمل كوسطاء بين المشترين والبائعين. هذا السوق يتميز بمرونة أكبر وأسعار قد تكون تفاوضية.
3. الوسطاء الماليون
- الوسطاء الماليون: يلعب الوسطاء دورًا حيويًا في تداول السندات، حيث يوفرون الوصول إلى السوق ويقومون بتنفيذ أوامر البيع والشراء نيابة عن المستثمرين.
4. التسعير وعوامل السوق
- العرض والطلب: سعر السندات يتحدد بناءً على العرض والطلب في السوق. إذا كان هناك طلب كبير على سند معين، سيرتفع سعره.
- سعر الفائدة: ارتفاع أسعار الفائدة في السوق يقلل من قيمة السندات الحالية ذات العوائد الأقل، والعكس صحيح.
- التصنيف الائتماني: السندات ذات التصنيف الائتماني العالي تكون أقل مخاطرة ولديها أسعار أعلى من السندات ذات التصنيف المنخفض.
5. التنفيذ والتسوية
- التنفيذ: بعد الاتفاق على السعر، يتم تنفيذ الصفقة. في الأسواق المنظمة، يتم التنفيذ إلكترونيًا عبر منصات التداول. في الأسواق غير المنظمة، يتم عبر الهاتف أو البريد الإلكتروني.
- التسوية: التسوية تعني نقل ملكية السند من البائع إلى المشتري وتتم عادةً خلال يومين إلى ثلاثة أيام عمل بعد تنفيذ الصفقة (T+2 أو T+3).
6. الفوائد وتواريخ الاستحقاق
- دفع الفائدة: السندات تدفع فوائد دورية (ربع سنوية، نصف سنوية، أو سنوية) تُعرف باسم “الكوبونات”.
- الاستحقاق: عند تاريخ الاستحقاق، تعيد الجهة المصدرة دفع القيمة الاسمية للسند إلى المستثمر.
7. أنواع السندات
- سندات حكومية: تصدرها الحكومات وعادةً ما تكون أقل مخاطرة.
- سندات الشركات: تصدرها الشركات وتكون ذات عوائد أعلى ومخاطرة أعلى.
- سندات البلديات: تصدرها الحكومات المحلية وتستخدم لتمويل المشاريع العامة.
8. الأدوات والتقنيات الحديثة
- منصات التداول الإلكترونية: تقدم منصات مثل بلومبيرغ (Bloomberg) وريفينيتيف (Refinitiv) أدوات متقدمة لتداول السندات.
- الصناديق الاستثمارية: توفر صناديق السندات وسيلة للمستثمرين للحصول على تعرض للسندات دون الحاجة إلى شراء سندات فردية.
تداول السندات يتطلب فهماً جيداً للسوق والعوامل التي تؤثر على أسعارها، بالإضافة إلى التعامل مع الوسطاء والمنصات المناسبة لضمان تنفيذ الصفقات بشكل فعال وآمن.
